??? 股利是企業(yè)按股東所持股份的比例分配給股東的本期或累計(jì)盈余利潤(rùn)。股利分配是確定企業(yè)向投資者分配股利的方針和政策，是企業(yè)的一項(xiàng)重大決策，這一項(xiàng)決策的正確與否對(duì)企業(yè)的遠(yuǎn)近期都會(huì)產(chǎn)生影響，因此，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分配的分析則顯得格外重要，具體分析如下。

1.企業(yè)不同生命周期的股利分配分

??? 一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程我們可以用生命周期理論來(lái)描述，即初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)會(huì)采取與他們生命周期中所處階段最相適應(yīng)的股利政策。

2.收益的穩(wěn)定性分析

??? 我們進(jìn)行利潤(rùn)分配分析時(shí)，要考慮的另一個(gè)重要因素就是企業(yè)的穩(wěn)定性。一般來(lái)說(shuō)，收益不穩(wěn)定的企業(yè)，用于股利支付的比例較低，因?yàn)槠髽I(yè)擔(dān)心是否有能力維持股利的支付；而收益穩(wěn)定且可以預(yù)期的企業(yè)則可支付比例較高的股利，如處于周期性行業(yè)的汽車和房地產(chǎn)企業(yè)以及收益變動(dòng)很大的高科技企業(yè)，其股利支付率小于收益穩(wěn)定的公用事業(yè)企業(yè)。

3.信號(hào)傳遞分析

??? 當(dāng)企業(yè)宣布自己的利潤(rùn)分配政策時(shí)，就給市場(chǎng)傳遞了信息。我們通過(guò)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分配的分析就可以判斷出企業(yè)提供的是積極的信號(hào)還是消極的信號(hào)。一般而言，股利增加是一個(gè)積極的信號(hào)，因?yàn)檫@代表企業(yè)允許在長(zhǎng)期內(nèi)支付這個(gè)股利，表明它們相信自己有能力在長(zhǎng)期內(nèi)創(chuàng)造出所需的現(xiàn)金流量，這一信號(hào)會(huì)導(dǎo)致對(duì)企業(yè)價(jià)值的重新評(píng)估和股票價(jià)格的上揚(yáng)；股利削減通常被認(rèn)為是一個(gè)消極的信號(hào)，因?yàn)槠髽I(yè)一般不愿意削減股利。因而，當(dāng)某一企業(yè)采取這一行動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)認(rèn)為企業(yè)陷入了巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)，其結(jié)果導(dǎo)致股價(jià)下跌。