在經歷一年半的試點之后，11月25日，證券業協會發布了修改后的《融資融券合同必備條款》和《融資融券交易風險揭示書必備條款》，并即日開始施行。其中一大重點是，不再以試點方式選擇證券公司，而是符合條件的券商均可按照行政許可程序申請開展業務，僅以凈資本作為業務開展后的監管指標。
　　這意味著正式把融資融券業務由試點轉為常規。除了現有25家試點券商外，余下的75家券商均可獲得融資融券業務資格。
　　同在11月25日，深滬交易所分別發布了《融資融券交易實施細則》，新的《細則》對試點細則中的部分條款進行了修訂，主要涉及標的證券、優先還款、保證金比例與折算率等方面。
　　而細則最主要的亮點則在于擴容，融資融券標的股票由此前的90只擴容至285只。其中，上證所由原來的50只股票，擴展為180只股票和4只ETF基金；深交所由此前的40只股票，擴展為98只股票和2只ETF基金及中小企業板交易型開放式指數基金。
　　券商整體增收幾何？
　　融資融券轉常規后，對尚未取得試點資格的上市證券公司是一大利好。據統計，目前上市券商中無融資融券業務資格的有東北證券、國金證券、山西證券、國海證券、太平洋證券以及中信證券子公司中信金通和中信萬通，華泰證券子公司華泰聯合。
　　“（這些公司）獲取資格后將有效改善公司業務結構，增加業績貢獻。建議關注各公司業務資格申請進展的事件性驅動機會。”國金證券的分析報告提醒道。
　　而融資融券標的的擴大直接指向了限制融資融券業務發展的主要癥結。
　　“融資融券的標的過小是限制國內融資融券規模增長的重要原因，目前融券余額僅占兩融余額的1.5%左右。融券標的范圍放寬后，尤其是ETF的納入，將顯著提升投資者參與的積極性，有望迅速擴大融資融券交易量，增加對券商傭金和利息貢獻。”來自國金證券的分析報告認為。
　　廣發證券分析師曹恒乾對融資融券標的擴容的影響進行了具體估算。其推論是，假設2012年融資融券交易額占比能夠由目前的1%上升至2.5%，并且按照A股日均交易額2300億元，融資融券交易年均10倍換手率計算，則融資融券年均余額為1200億元，測算出融資融券業務給券商行業帶來的收入為113億元，相當于2010年行業總收入的6%。
　　“未來在融資融券業務發展成熟之后，按照國外經驗，隨著保險公司、社保基金等長線資本的主要持有方加入到借券的行列，融資融券余額還將進一步上升，收入占比有望提升至兩位數以上，對于大多數券商而言，這相當于再造了一個投行部門，同時券商在融資融券業務上僅扮演資本中介的角色，這項收入的穩定性以及相對較低的風險十分具有吸引力。”曹恒乾認為。
　　ETF或現分化
　　在本次的融資融券標的擴容中，七只ETF的入選給市場帶來不小的驚喜，本次被納入標的證券的ETF包含上證50ETF、上證180ETF、上證紅利ETF、上證180治理ETF、深100ETF、中小板ETF和深成指ETF。
　　“與擴大融資融券標的范圍的股票不同，ETF被納入融資融券標的會帶來全新的投資策略，對ETF市場本身的格局、投資者的策略、期指定價、現有的基金市場等都會帶來一系列的影響。”申銀萬國分析師楊國平認為。
　　截至2011年11月25日，A股一共有36只上市ETF，總規模為759.03億元。
　　“ETF作為融資融券標的無疑將提升這些ETF的活躍度。從折算率來看，ETF折算率最高上限高達90%，有利于刺激投資者對ETF的融資交易需求。”楊國平認為。
　　在7只入選的ETF基金中，能夠復制滬深300指數的ETF還可能會受益于股指期貨套利的需求。
　　“由于期現套利主要利用50ETF、180ETF和100ETF進行滬深300指數復制，這三只ETF的活躍度有可能進一步提升。”楊國平認為。